配当・優待株マスター講座④｜配当性向とキャッシュフローで持続性を見る

結論から言うと、配当が続くかどうかは「配当性向（利益の何%を配当に回すか）」と「キャッシュフロー（現金を稼げているか）」で見ます。 利回りの高さより、この持続性のほうが長期では大切です。第4回はここを固めます。

配当性向とは

配当性向（%）＝ 配当総額 ÷ 純利益 × 100。利益の何%を株主に配っているかを示します。1株あたりなら「1株配当 ÷ 1株利益(EPS)」でも計算できます。

配当性向の目安

配当性向が低すぎる（例：10%）場合は、まだ増配の余力が大きいとも読めます。

キャッシュフローも必ず見る

利益は会計上の数字で、実際の現金とはズレます。配当は現金で払うため、営業キャッシュフロー（本業で稼いだ現金）が安定してプラスかどうかが重要です。利益は黒字でも現金が回っていない企業は、増配・維持が苦しくなります。

危険なパターン

• 配当性向が年々上昇して80%超に近づいている
• 営業CFがマイナス、または大きく変動している
• 利益は横ばいなのに増配を続けている（無理な還元の可能性）

手を動かす

配当の持続性を確認したうえで、受取額の試算は配当金シミュレーターへ。自分のリスク許容度は投資タイプ診断で客観視できます。

まとめ

「配当性向に余裕があり、現金をしっかり稼げている」——これが続く配当の条件です。次回⑤は、実際に危ない高利回り（減配リスク）の見抜き方を具体的に解説します。

⬅️ 前：③連続増配株 ／ ➡️ 次：⑤減配リスクの見抜き方

※本記事は教育・情報提供を目的としたもので、特定銘柄の売買を勧めるものではありません。